中國銀行北京市分行外匯交易員 羅瀛華

市場摘要

昨日，美元指數下行0.52%，收報103.64。歐元兌美元上行0.27%，收報1.0793；英鎊兌美元上漲0.26%，收報1.2592。國際現貨黃金上漲0.16%，收報2028.39美元/盎司。

歐元兌美元

上周，受歐元區通脹數據明顯不及預期影響，歐元兌美元自周三高點1.1017位置開啟回調走勢，周線跌幅達到0.53%。而進入本周，隨著美指基本收復11月跌幅，歐元持續震蕩下探，且已跌破1.08整數關口，昨日收報1.0793。展望后市，個人認為歐元仍有下行空間。

基本面來看，近期公布的歐元區11月CPI年率初值錄得2.4%，顯著不及前值2.9%及預期2.7%水平，整體來看歐元區目前通脹水平已十分接近歐洲央行的目標區間?；诖?，目前市場預期歐洲央行在2024年3月降息25bps的概率已超過50%，德美2年期國債利差預計仍將保持較高水平的震蕩，從而限制歐元走強。當前，市場押注美聯儲提前降息和繼續做空美元的熱情有所緩解，如果今日美國非農數據未出現超預期走弱行情，美元將維持強勢，使歐元受到壓制。此外，從歐元區近期公布的數據來看，其基本面依舊疲弱，經濟景氣指數、工業景氣指數以及PMI等數據持續表現低迷，無法對歐元形成有效支撐。值得關注的是，冬季天然氣等能源需求的上升可能加劇歐元區經濟衰退的壓力，同樣也將利空歐元。

從圖形上看，歐元兌美元已跌破布林通道中軌來到下方，MACD綠色動能柱有增強跡象，暗示下行能量較為充沛，支撐位看在1.0680。如跌破，或將進一步打開下行空間。

英鎊兌美元

本周以來，隨著美元重新走強，英鎊跟隨美元波動震蕩走弱，來到1.26水平下方，昨日收于1.2592。展望后市，英鎊頹勢或將延續。

基本面方面，盡管近期英國數據出現邊際好轉跡象，但現在下結論英國已走出衰退陰影還為時尚早。英國央行行長貝利于近日表示，英國整體貸款仍保持低迷態勢，且企業信貸資金出現資金外流現象，美國國債頭寸進一步增加，暗示英國資產吸引力的下降，不利后市英鎊走勢。此外，代表英國制造業狀況的制造業PMI仍位于榮枯線水平下方，疊加房價指數水平的回落，英國經濟在恢復的路上還有較長距離要走。值得關注的是，高利率對經濟的負面影響具有一定程度的滯后性，盡管此前貝利偏鷹表示還沒到考慮降息的時間，但鑒于高利率對脆弱的經濟帶來的壓力正在逐漸顯現，英國央行繼續長期維持緊縮政策的成本在逐漸增加，疊加通脹水平出現較大幅度回落，預計英國可能會在維持高利率政策上采取更審慎的態度，不排除在歐美主要央行中先開啟降息步伐，從而利空英鎊。

從圖形上看，英鎊兌美元已出現“雙頂”格局，暗示或將繼續下行走勢，首個支撐位看在1.2490。如跌破，恐將繼續向下測試1.2400整數位置。

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